5月14日，瀘州老窖股份有限公司（以下簡稱瀘州老窖）2019第一次臨時(shí)股東大會(huì)在瀘州召開。瀘州老窖董事、監(jiān)事、高管以及投資人共同出席了此次會(huì)議。會(huì)上，瀘州老窖方就股東和投資人關(guān)心的問題進(jìn)行了交流，核心內(nèi)容如下：

問：瀘州市酒業(yè)提出了千億計(jì)劃，其中瀘州老窖2019年的增長目標(biāo)是25%。請(qǐng)問根據(jù)上市公司的口徑，瀘州老窖主力產(chǎn)品有何規(guī)劃？

瀘州老窖：四川發(fā)展食品飲料萬億產(chǎn)業(yè)集群，瀘州打造白酒千億產(chǎn)業(yè)，瀘州老窖作為行業(yè)龍頭企業(yè)之一，有義不容辭的責(zé)任�？傮w而言，瀘州老窖正在一步一個(gè)腳印、腳踏實(shí)地地去做。目前，已經(jīng)到第二季度，瀘州老窖發(fā)展速度非常良性，而且市場整體情況也很好。

對(duì)瀘州老窖而言，在產(chǎn)業(yè)行業(yè)里要感謝茅臺(tái)創(chuàng)造的空間，也要感謝消費(fèi)者給予的肯定，我們?cè)谶@個(gè)前提之下，通過調(diào)研市場的真實(shí)數(shù)據(jù)，制定相應(yīng)的戰(zhàn)略，跟上茅臺(tái)、五糧液等優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展步伐。雖然我們年報(bào)披露了15-25%的增長目標(biāo)，但我們?cè)谑袌霭l(fā)展上不會(huì)有所保留，還是要保持20%往上走的增長速度。所以，不管是國窖1573、特曲酒、窖齡酒，還是60版特曲目前都保持了較快的增長。

問：網(wǎng)上有報(bào)道瀘州老窖羅漢基地的環(huán)保問題，請(qǐng)具體介紹一下情況。

瀘州老窖：5月9日，中央第五生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組在向四川省反饋中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”意見時(shí)，指出了瀘州老窖“羅漢釀酒基地污水處理站污水處理設(shè)施長期不正常運(yùn)行”“且因管網(wǎng)破損，部分污水直接滲漏外排至市政排污渠，滲排污水超標(biāo)排放”“污泥處置不規(guī)范，帶來環(huán)境污染隱患”等問題。同時(shí)，環(huán)保部官網(wǎng)也通報(bào)了上述問題。對(duì)于中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組、環(huán)保部指出的問題，瀘州老窖的態(tài)度是：完全接受，迅速整改，確保全面提升達(dá)標(biāo)，并在落實(shí)整改中推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

目前，瀘州老窖正全面迅速有序地推進(jìn)有關(guān)問題的整改。

一是關(guān)于污水處理設(shè)施運(yùn)行不正常問題的整改。因羅漢基地污水處理站建于上世紀(jì)80年代，確實(shí)存在設(shè)備老化問題，雖也在不斷維修改造，但時(shí)有運(yùn)轉(zhuǎn)不正常的情況出現(xiàn)。為了徹底根治此問題，瀘州老窖在2017年11月已立項(xiàng)，實(shí)施污水站提標(biāo)技改項(xiàng)目。技改后，廢水處理排放標(biāo)準(zhǔn)限值在行業(yè)內(nèi)將率先達(dá)到《發(fā)酵酒精和白酒工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》的排放標(biāo)準(zhǔn)限值。目前，該項(xiàng)目正在推進(jìn)，2018年12月底已經(jīng)完成了集水井、均質(zhì)池、UASB厭氧罐、火炬的土建和安裝工作，保證在2019年9月底前建成投用。

二是關(guān)于滲排污水超標(biāo)排放問題整改。2018年11月至12月，瀘州老窖已對(duì)因地基沉降造成的圍墻外滲漏點(diǎn)進(jìn)行了排查和修復(fù)。同時(shí)，舉一反三，對(duì)全廠污水管網(wǎng)進(jìn)行排查，將廠區(qū)污水管網(wǎng)由地埋式改為地上壓力輸送管網(wǎng)系統(tǒng)至污水處理站，現(xiàn)已完成3000余米污水管網(wǎng)的改造，計(jì)劃在2019年9月底前全面完成管網(wǎng)工程的提升改造。

三是關(guān)于污泥處理不規(guī)范問題整改。2018年12月17日，瀘州老窖與川南發(fā)電公司簽訂協(xié)議，委托其對(duì)污泥進(jìn)行焚燒處理。此外，瀘州老窖還將與西南大學(xué)聯(lián)合開展活性污泥生產(chǎn)有機(jī)肥的研究。目前，生產(chǎn)的有機(jī)肥指標(biāo)符合《有機(jī)肥料》（NY525-2012）標(biāo)準(zhǔn)要求，已進(jìn)入田間試驗(yàn)階段。

據(jù)記者了解，環(huán)保部指出的瀘州老窖羅漢基地，因管網(wǎng)破損，造成滲排污水超標(biāo)，并不是基地所有污水超標(biāo)排放，也不是法定排污口排出的污水超標(biāo)。是公司廠區(qū)圍墻外地埋式管網(wǎng)破損造成了滲漏排污，沒有及時(shí)發(fā)現(xiàn)修復(fù)，并未造成在線聯(lián)網(wǎng)監(jiān)測的法定排污口排放污水監(jiān)測值超標(biāo)。關(guān)于污泥不規(guī)范處理，是瀘州老窖對(duì)委托的第三方處置情跟蹤監(jiān)督不到位所致。

瀘州老窖感謝和歡迎社會(huì)各界的監(jiān)督，公司將把督察組和環(huán)保部的督察、指導(dǎo)要求落到實(shí)處，全面貫徹落實(shí)生態(tài)文明思想、進(jìn)一步增強(qiáng)生態(tài)環(huán)保意識(shí)，全面提高公司管理水平，推動(dòng)生態(tài)環(huán)保工作躍上新臺(tái)階，實(shí)現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

問：市場格局在變化，是否有收購打算？有沒有打算在包裝上做得更好，讓消費(fèi)者覺得購買時(shí)更有面子？

瀘州老窖：在白酒行業(yè)的發(fā)展史上，不斷有互相超越的現(xiàn)象。1987年，老窖很強(qiáng)大。1997年開始，五糧液很強(qiáng)，他引領(lǐng)了行業(yè)的發(fā)展。2012年茅臺(tái)超越了五糧液，走向了另一個(gè)高潮，在變革中都推動(dòng)了行業(yè)的整體發(fā)展，值得尊敬。這幾年，老窖也用實(shí)實(shí)在在的努力，從50億做到了現(xiàn)在的130億。接下來，在行業(yè)整合并購方面，老窖一直都在尋求好的標(biāo)的，目前也在研究和接觸中。

關(guān)于包裝問題，我們認(rèn)為，包裝有一定吸引力，但是真正吸引消費(fèi)者的還是品牌內(nèi)涵和品質(zhì)，本質(zhì)還是品牌問題。茅臺(tái)品質(zhì)就一直很穩(wěn)定。對(duì)于新產(chǎn)品來說，包裝有一定作用，2001年，國窖1573上市時(shí)，外包裝、瓶身等都有所突破，如果現(xiàn)在換包裝，消費(fèi)者很難識(shí)別。在禮品裝方面，我們也在注意包裝的重要性，方向是簡潔、簡約，非常精致。

問：6月份，五糧液新品上來后，價(jià)格會(huì)越走越高，國窖的價(jià)格是否會(huì)跟上？

瀘州老窖：五糧液的一舉一動(dòng)備受關(guān)注，這兩年在集團(tuán)黨委書記、董事長李曙光帶領(lǐng)下，變化很大，普五的市場價(jià)也在上升，值得學(xué)習(xí)。價(jià)格方面，我們肯定會(huì)緊跟五糧液，最近都在密切關(guān)注五糧液價(jià)格體系，思考用怎樣的舉措去配合。此外，我們?cè)诒ＷC渠道的充足利潤的前提下，也會(huì)去考慮擇機(jī)提升終端零售價(jià)。瀘州老窖在今年提出了“管理年”，我們要堅(jiān)定落實(shí)下去，讓費(fèi)用更有效率，擠掉“水分”，提高性價(jià)比，通過管理去提升瀘州老窖的利潤空間。

問：國窖1573的極限產(chǎn)能是多少？未來的產(chǎn)能規(guī)劃是怎樣的？

瀘州老窖：國窖1573恢復(fù)性的增長，一是努力，二是品質(zhì)穩(wěn)定。談到產(chǎn)能，國窖1573是年產(chǎn)基酒3000噸。我們從2000年初推出國窖1573以來，每年的基酒產(chǎn)能都有留存，累計(jì)到今天，通過上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，還有20000多噸的國窖1573的老基酒。

其次，瀘州老窖技改項(xiàng)目完成，能將原來不得不生產(chǎn)中端產(chǎn)品的老窖池置換出來生產(chǎn)國窖基酒，加上更多窖池進(jìn)入100年窖齡，國窖1573基酒產(chǎn)能還將進(jìn)一步釋放。

問：特曲60版未來的產(chǎn)能有多少？會(huì)不會(huì)和窖齡酒左手博右手？是否讓他有多快跑多塊？

瀘州老窖：特曲60版是我們中價(jià)位品牌復(fù)興的戰(zhàn)略產(chǎn)品，今年的目標(biāo)是10個(gè)億元，它和窖齡酒的定位和銷售模式不一樣，60版是堅(jiān)持打造團(tuán)購的大單品。未來，我們將根據(jù)市場的發(fā)展，以銷定產(chǎn)，任何產(chǎn)品放量都是以品質(zhì)為基礎(chǔ)。而且，瀘州老窖的質(zhì)量管控一直都是最好的企業(yè)之一。

問：關(guān)于高端酒未來幾年，茅臺(tái)五糧液國窖1573整體可能超過9萬噸；未來3-5年，從銷量的角度，市場能否支撐這個(gè)銷量的擴(kuò)容？

瀘州老窖：首先，從市場的實(shí)際情況看，高端茅臺(tái)、五糧液以及國窖1573確實(shí)在增長，而且也是被市場消費(fèi)了，說明了高端酒的需求在擴(kuò)大。

其次，過去統(tǒng)計(jì)高端酒市場容量，沒有將市場的假酒統(tǒng)計(jì)進(jìn)來�，F(xiàn)在，一方面是名酒廠家都在重視專賣店渠道建設(shè)，其目的之一就是為了保真；另一方面，現(xiàn)在消費(fèi)者都想方設(shè)法的去找渠道、買真酒；再加上市場打假力度的加大，這個(gè)“去偽存真”，會(huì)把原來假酒的水分?jǐn)D掉，這就為高端酒提供了填補(bǔ)的增量機(jī)會(huì)。

第三，在消費(fèi)升級(jí)趨勢下，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的品質(zhì)認(rèn)可度和關(guān)注度非常高，喝好酒和鎖定幾個(gè)高端品牌的趨勢越來越強(qiáng)，這是高端酒市場未來擴(kuò)容的動(dòng)力之一。

第四，針對(duì)消費(fèi)高端圈層，高凈值客戶的個(gè)性化需求還待挖掘，這也是高端酒增量空間。

第五，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，高端酒在整個(gè)白酒總產(chǎn)能中的比例不到1%，所以高端酒整體是非常稀缺的。

問：濃香型有優(yōu)質(zhì)酒率的問題，老窖這方面怎樣？腰部市場空間其實(shí)挺大，特曲剛剛開始在發(fā)力，特曲在全國銷售情況如何？管理層對(duì)特曲的愿景是什么？窖齡調(diào)整情況怎樣？利潤率比龍頭略低，未來有期待嗎？

瀘州老窖：老窖的品質(zhì)一直都是令人自豪的，優(yōu)質(zhì)酒率、出酒率一直均是比較高的。

特曲方面，我們圍繞中國味道，結(jié)合中華美食，做了很多活動(dòng)。目前，特曲保持40%、老字號(hào)是50%的增長，呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭。特曲老字號(hào)到了200元以上的價(jià)格帶之后，競爭沒有100多元價(jià)格帶那么激烈。次高端市場，我們一定會(huì)去抓住。窖齡酒方面，不管從市場定位，到管理人員、經(jīng)銷商，都在進(jìn)行調(diào)整。雖然目前增長僅為幾個(gè)點(diǎn)，但是我們看好下半年趨勢。

綜上，瀘州老窖這幾年在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，中高端在大幅增長，所以利潤率也在不斷增長。

老窖毛利率方面有兩個(gè)特點(diǎn)：第一，低端市場出貨量大，這類產(chǎn)品毛利率低；第二，以前品牌影響力不是太強(qiáng)，做了大量投入。公司是以股東利益最大化為目標(biāo)，今后將在市場投入費(fèi)用上進(jìn)一步加強(qiáng)管理，擴(kuò)大高端產(chǎn)品銷量，從而提升毛利率。

問：怎么看待口味需求變化，國窖是否會(huì)做相應(yīng)提升，或者推新品？全國化情況如何？

瀘州老窖：只要是消費(fèi)者認(rèn)可的改變，就該認(rèn)可，體現(xiàn)了消費(fèi)者的需求是有所變化的，我們也在隨時(shí)關(guān)注。當(dāng)我們研判消費(fèi)者認(rèn)可國窖口感，就不會(huì)調(diào)整，我們會(huì)堅(jiān)持，短期內(nèi)不會(huì)有變化。如果大量消費(fèi)者有需求，會(huì)適時(shí)調(diào)整。

國內(nèi)市場是統(tǒng)一規(guī)劃、分步推進(jìn)。華東版塊，1573、窖齡、特曲、60版都在增長，下一步會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作。 “南進(jìn)”慢一些，目前在調(diào)機(jī)構(gòu)。

問：在公司治理方面怎樣？政府對(duì)公司激勵(lì)方面是否有積極變化？

瀘州老窖：公司一直很重視公司治理完善，符合證監(jiān)會(huì)要求的，符合國有資產(chǎn)管理要求的，我們都積極落實(shí)。經(jīng)銷商在激烈的市場競爭中，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，我們是支持的，也是符合治理結(jié)構(gòu)的。

激勵(lì)機(jī)制問題，大股東一直愿意在合理合法的情況下，鼓勵(lì)員工分享公司發(fā)展利益，一直在研究和推動(dòng)之中，一定會(huì)爭取。最近要去古井貢、汾酒，專門請(qǐng)教這個(gè)方面如何實(shí)現(xiàn)落地。

問：瀘州老窖的技改項(xiàng)目的進(jìn)程如何？

瀘州老窖：目前，新釀酒基地已有窖池投糧，今年預(yù)計(jì)有4000多噸新的基酒，但前面的酒需要回窖養(yǎng)護(hù)窖池。預(yù)計(jì)明年的產(chǎn)能達(dá)到1萬噸，2021年達(dá)到6萬噸。這些基酒，在前面階段主要還是生產(chǎn)二曲、頭曲等產(chǎn)品。